Forslag til endringer i mandatet for forvaltningen av Statens pensjonsfond Norge

Departementet merker seg at FTF mener mandatsbestemmelsene knyttet til klimarisiko for SPU er hensiktsmessig formulert også for SPN.

FTF viser i sitt brev til at de hensyn mandatendringene vil presisere i hovedsak ivaretas og at analyser av klimarisiko allerede er integrert i investeringsprosessene. FTF skriver også at mer detaljerte krav til rapportering og oppfølging av klimarisiko medfører økte kostnader,
men også at det vil kunne styrke arbeidet med å forstå og vurdere hvordan klimarisiko er relevant for fondets mål.

Departementet viser til at målet for forvaltningen av SPN er høyest mulig avkastning med en akseptabel risiko. De nye bestemmelsene er ment å bidra til en helhetlig tilnærming til håndtering og rapportering av klimarisiko, forankret i fondets finansielle målsetting. SPNs formål, særtrekk, investeringsstrategi og FTFs organisering av forvaltningen vil samtidig være viktige utgangspunkt for hva som vil være en hensiktsmessig implementering av bestemmelsene. Investeringsporteføljen skal ikke forvaltes med sikte på å oppnå andre mål enn høyest mulig avkastning. Det er også en forventning om at forvaltningen skal være kostnadseffektiv.

Sektorsammensetningen i SPNs investeringsunivers har et betydelig innslag av selskaper innenfor olje- og gassproduksjon og andre sektorer hvor det historisk har vært høye klimautslipp både knyttet til selve aktiviteten, til energibehovet og til sluttbruken. Dette har betydning for disse sektorenes omstillingsbaner og endringer gitt det overordene globale målet om netto nullutslipp. Selskapenes strategi og aktiviteter må vurderes mot de faktiske rammebetingelsene og klimapolitiske tiltakene som de påvirkes av. Deres strategier må uansett støtte opp om en virksomhet som er lønnsom over tid.

FTF peker på at den foreslåtte bestemmelsen om at FTFs arbeid med ansvarlig forvaltningsvirksomhet skal baseres på et langsiktig mål om at selskapene i investeringsporteføljen innretter virksomheten slik at den er forenlig med globale netto nullutslipp i tråd med Parisavtalen, innebærer at selskapene hver for seg skal ha en bærekraftig forretningsmodell i en netto null verden og ikke nødvendigvis at det enkelte selskaper eller gruppe av selskaper skal ha netto nullutslipp. FTFs forståelse er i tråd med departementets intensjon for bestemmelsen.

Utkast til endringer i aktuelle bestemmelser i mandatet for forvaltningen av SPN følger i vedlegg. Vi ber om eventuelle merknader til disse innen 7. februar 2025.

Med hilsen

Espen Erlandsen (e.f.) ekspedisjonssjef

Runa Urheim investeringsdirektør

Vedlegg – utkast endringer i mandatsbestemmelser

Foreslåtte endringer i kursiv.

Kapittel 2 Ansvarlig forvaltningsvirksomhet

Ny bestemmelse § 2-1:

§ 2-1 Arbeid med ansvarlig forvaltningsvirksomhet

(1) Folketrygdfondets arbeid med ansvarlig forvaltningsvirksomhet skal baseres på et langsiktig mål om at selskapene i investeringsporteføljen innretter virksomheten slik at den er forenlig med globale netto nullutslipp i tråd med Parisavtalen.

Eksisterende bestemmelse § 2-1 blir § 2-2 og § 2-2 blir § 2-3.

Utvidet bestemmelse under ny § 2-2 (3):

§ 2-2 Prinsipper for ansvarlig forvaltningsvirksomhet

(3) Prinsippene skal baseres på hensynene til god selskapsstyring, miljø og
samfunnsmessige forhold i forvaltningen i tråd med anerkjente prinsipper og standarder som Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse (NIES), FNs Global Compact, FNs veiledende prinsipper for næringsliv og menneskerettigheter (UNGP), G20/OECDs retningslinjer for selskapsstyring og OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper. Prinsippene skal også reflektere hensynet til god håndtering av klimarisiko i tråd med internasjonalt anerkjente prinsipper og standarder.

Kapittel 4 Verdivurdering, avkastningsmåling og styring, måling og kontroll av risiko

Ny bestemmelse § 4-4:

§ 4-4 Måling og styring av klimarisiko

Folketrygdfondet skal fastsette prinsipper for styring og måling av klimarisiko. Målingene skal søke å fange opp relevant klimarisiko knyttet til de finansielle instrumentene som brukes i forvaltningen. Risikoen skal anslås ved hjelp av forskjellige metoder. Det skal gjennomføres stresstester basert på scenarioer for fremtidig utvikling, inkludert et scenario som er i samsvar med global oppvarming på 1,5 grader.

Eksisterende bestemmelser §§ 4-4 - 4-12 blir §§ 4-5 - 4-13.

Kapittel 6 Offentlig rapportering

Utvidet bestemmelse e) i § 6-2 (3):

e. Arbeidet med ansvarlig forvaltning, jf. kapittel 2, herunder bruken av virkemidler og virkningen av eierskapsarbeidet, samt hvordan prinsippene for ansvarlig forvaltning er integrert i forvaltningen. Arbeidet med klimarisiko skal belyses særskilt, herunder resultater av stresstester og vurderinger av selskapenes fremoverskuende utslippsbaner, jf. også § 4-4 og § 2-1 (1). Måltall som søker å fange opp fondets eksponering mot klima- og miljørelatert virksomhet må inngå. Slik rapportering må være hensiktsmessig og bygge på og følge utviklingen av internasjonalt anerkjente standarder og metoder. Rapporteringen skal forankres i styret.